蓝星收购双龙 杀入汽车市场

12月22日，中国化工巨头蓝星集团公司在汉城同韩国双龙汽车(Ssangyong Motors)的债务人集团签署了收购备忘录，拟出资5.6亿美元收购双龙汽车48.92％的股份。在此之前，蓝星集团从美国通用、德国戴姆勒克莱斯勒、法国雷诺和中国上海汽车等众多国内外强劲对手中脱颖而出，赢得了双龙汽车的招标。如果此次能够顺利完成，蓝星集团将成为国内第一家在外国汽车行业中占有控制性股份的企业。

双龙买股抵债

双龙汽车集团成立于1954年，是一家以生产运动型多用途汽车(SUV)和娱乐休闲汽车为主的企业，如今在韩国各大汽车生产商中位列大宇、现代和气亚之后排名第四。1997年的金融危机使得韩国汽车工业遭受了重创，各大企业纷纷进行并购重组，1998年1月双龙汽车被其母公司双龙集团卖给了大宇汽车。在随后公司改革计划的实施和独立销售渠道的建立后，双龙汽车又于1999年从大宇分离出来重新成为了一个独立上市公司。此后双龙汽车开始加强设计和研发能力，重建了公司的全球网络计划和售后服务方案，并推出了多款新车型。2002年双龙汽车销售额达到了28.5亿美元，一切都表明这个汽车巨头正渐渐从金融危机的阴影中走出。
然而双龙汽车仍然面临着两大问题。首先是公司目前的负债问题：双龙汽车在重组过程中欠下了韩国国内各大银行不少债务，这些债务人已于2000年和2002年两次将所持债券转换为对双龙汽车55.4％的控股。如今双龙汽车形势有所好转，这些控股的银行就打算利用这个机会卖出双龙的股份来兑现资金。其次则是双龙汽车的长远发展问题：双龙汽车希望通过同外国商业伙伴建立战略同盟关系来进入国外市场，并借此获得一笔资本投资来达到升级现有产品、开发新产品的目的。考虑到中国汽车市场的需求结构同韩国差别较小，且中国消费者的购买潜力极大，双龙汽车将目光投向了来自中国市场的企业。本被看好的通用汽车不知为何退出了竞标；而上海汽车在2002年10月份已经在美中日韩四方建立的合资公司--通用大宇汽车技术公司中拥有了10％的股份，为了确保合作者的独家性质，双龙汽车的财务顾问--普华永道驻韩国分公司Samil Accounting向双龙汽车推荐中国的蓝星集团为最理想的合作伙伴。

蓝星分羹汽车

中国蓝星一家以化工为主业的中央政府直接管理的大型企业集团，总资产200多亿元，年销售额100多亿元，实力相当雄厚。在其他方面，蓝星还培育了中国最大的汽车后服务连锁企业--中车汽修总公司，中国最大的快餐连锁企业--马兰拉面，以及信息设备集团总公司，是一家名副其实的多元化经营企业。此次收购韩国双龙汽车，前往汉城签署备忘录的中国蓝星集团副总经理刘宪秋表示：这是蓝星集团对国家号召的"走出去"战略、建立有竞争力的跨国企业的响应。
然而这家化工巨头进入汽车领域才仅仅两年。2001年，蓝星接收了全国近40家军队保障性企业，组建了中车汽修总公司，并于随后将业务扩大到汽车配件生产领域。2003年，中车汽修又与现代汽车公司的关联企业--汽车配件生产商韩国摩比斯株式会社合资成立了北京摩比斯公司。蓝星如此急于进入汽车领域，实际上主要目的是在利润率较高的中国汽车行业分得一杯羹。据统计2002年整个中国汽车行业的平均利润率为28.45%，远高于3%至5%的国际行业平均利润率水平。以通用汽车公司为例，其利润大部分来自中国的亚太子公司2002年每辆汽车平均利润大约为1200美元，而北美子公司每辆汽车的平均利润只有102美元。
超高的利润率为中国汽车行业的争夺留下了巨大空间，因此各行各业的企业都在试图在汽车领域大捞一把。搞家电的春兰、美的、新飞和奥克斯要造车了，做手机的波导要造车，做电池的比亚迪要造车，甚至酿酒的五粮液也要造车……因此，虽然拥有成型的维修服务和双龙的家底，蓝星进入汽车行业必然会面对当初如彩电、VCD和手机行业的残酷竞争。所以即便收购成功，收购后的整合、研发项目的开展、产品的市场定位……这些关键问题都急待蓝星集团去解决。