二、万盟并购月评


并购市场暂时蛰伏 外资并购成新热点

在经历了去年十二月份并购市场的快速增长之后，随着新年的到来，2005年一月份的并购数量有了较大的回落。根据全球并购研究中心的统计资料，一月份上市公司累计发生并购交易34笔，较上月减少77笔；总成交金额也较上一月份有较大的回落，仅为60.4亿元人民币，较上月降低67.4%；一月份的并购指数为1250点，较之上月下降近八成。
总起来看，一月份的并购市场继续保持去年12月行业分布均匀化的特点，受岁末年初的影响，市场活跃程度较上月有明显的减低，但值得指出的是，继十二月钢铁行业、石化行业大放异彩之后，金属、非金属行业的并购在本月相对低潮的并购市场上显得独树一帜，而批发和零售贸易行业也借助新年旺季在并购市场上颇有一番作为。值得注意的是，一些外资并购题材成为本月主题，比如屈臣氏进行首次欧洲并购，中国网通10亿美元收购电讯盈科20%股权；特别是世界钢铁巨头米塔尔钢铁公司受让华菱集团所拥有的华菱管线37.17%法人股权，此举成就我国钢铁行业最大外资并购案。

华菱管线：成就钢铁行业外资并购第一案

1月份的并购市场较去年12月份显得冷清不少，但钢铁行业继续前期的活跃表现，华菱管线为本月的并购市场添上浓重一彩。华菱集团将所拥有的华菱管线74.35%的法人股权中的37.17%转让给全球最大钢铁集团--米塔尔钢铁公司，我国钢铁行业最大外资并购案就此尘埃落定。
随着对外开放步伐的加快，从去年中期开始，外资并购案例大量出现，外资并购的一个直接结果是提升公司甚至整个行业的投资价值,引发公司管理、经营发生重大改观。由于新的外资并购具有实质性重组力度，外资控股比例较以往也有明显提高，这对于提高上市公司整体素质和规模，尽快形成竞争优势甚至垄断优势十分有利。　
本月发生并购交易活动的华菱集团是湖南省最大的国有企业及全国十大钢铁企业之一，其控股公司华菱管线年钢材生产能力达到850万吨，在深交所上市市值达到80亿元。按照发展规划，到"十一五"初，华菱管线将实现钢产量1000万吨，钢材产量970万吨，铜材产量5万吨，年销售收入超过300亿元，板管比达到55%以上。
对于华菱集团和华菱管线而言，此次引入米塔尔公司作为国际战略投资者，其更深层次的意义在于为华菱集团正在酝酿中的集团整体上市增加至关重要的砝码。根据双方《股权转让协议》，华菱集团此次共计转让股份6.5625亿股，转让基本价为每股3.96元人民币，总金额达到25.99亿元人民币。股权转让完成之后，米塔尔钢铁公司将与华菱集团并列成为华菱管线第一大股东。
双方这次战略合作对于推进国内钢铁企业的国际化进程，充分利用国内国际两个市场、两种资源，加速中国企业融入全球钢铁市场，创建国际型大公司具有重大意义，合作对于中国钢铁企业实施战略性重组，解决集中度不够的问题将产生积极而深远的影响。同时，双方此次的交易，对于我国企业在今后进行外资并购也将起到积极的借鉴意义。