二、万盟并购月评


并购市场平稳向前，央企重组又显新招
11月份，并购交易市场整体走势平稳，有微弱下挫。据全球并购研究中心的统计资料，从上市公司的并购交易成交笔数和交易金额来看，11月份累计发生并购交易76笔，较上一月份增加14笔;但成交金额却下降为71.2亿元左右,较10月份192亿元同比减少了63%。交易金额上从10月巨额交易的影响中回归平稳，而交易笔数虽有上升，但于往年年底同期的大起大落相比，升幅十分有限。
央企重组显现新的方试
在今年9月份华源债务出现危机后，包括华源集团管理层、地方和中央国资委在内的各方就开始了行动，多种方案相继被提出。但在银行直接注资，上海市国资委与国务院国资委对华源集团进行换股等方案相继被否定后，华源集团的重组一度陷入僵局。而最后出台的由国资委出面，解决资金问题并选择其下属一家中央国企作为平台重组华源似乎成为了各方都能接受的唯一解决方式。
随后重组具体方案很快就出台：由国资委和国家开发投资银行达成一致，授信50亿人民币给一家中央企业，由此央企对华源进行重组。而这笔资金将主要用来解决华源当前的债务困境，偿还银行贷款、补充华源日常业务发展所需的流动资金和取得对华源集团的控股权三个方面。华源在重组后将实际上成为此中央企业的控股子集团公司。
那么被选择的央企为什么是诚通？诚通集团虽然是中国最大的仓储物流企业，旗下拥有中国诚通发展有限公司（0217.HK）和中储发展股份有限公司（600787.SH）两家上市公司。但其资历、资产规模等在央企中并不算大，甚至于其被重组的华源集团向比较，规模上也要相去甚远。但仔细观察，其在今年8月份的2周不到时间内，诚通集团先接受了中国普天集团下属的亏损资产上海电话设备厂等8家公司的划转移交，而后又托管了同样属于不良资产的寰岛(集团)公司，一口气吞下了35亿元的不良资产。诚通集团在这些重组中，就是作为国资委旗下国有重组的蓄水池被推上前台的，至此国资委正在尝试新的央企重组方式的思路也就豁然开朗。
其实这种思路---国资委只作为出资人平台，通过央企之间的资本运作，采取市场化的方式来进行央企重组在年中的国资委关于组建资产管理公司的研讨会上就已经被提出并向专家征求意见。并且此思路将进一步的完善机，形成一个"建立一个中间平台，并且通过这个平台来蓄积资金，筹集国有资本经营预算" 等的中央企业重组新方式。
12月初，4名央企"老帅" ---十届全国人大财经委员会委员、国家开发投资公司原总经理王文泽，中国乐凯胶片集团公司原总经理杜昌焘，上海金盛人寿保险有限公司董事长、五矿集团公司原副总裁林锡忠，新兴铸管集团有限公司原董事长范英俊空降诚通，出任诚通外部董事，组建了新一届由9名董事组成的董事会。在央企重组向纵深探索和发展的同时，公司治理的改革的大幕已然拉开。

作者：孙贺志