二、万盟并购月评


石化巨额交易拉高并购动态， 外资搅动啤酒行业战略布局

　　2006年的第二个月份，并购交易市场整体强势反弹。据全球并购研究中心的统计资料，从上市公司的并购交易成交笔数和交易金额来看，2月份累计发生并购交易44笔，较上一月份大幅增长22笔;成交金额猛增到229.3亿元左右,较1月份22.3亿元同比增加了980%。上市公司并购活动受春节长假影响开始消除，并购市场回到正常轨道。

外资搅动啤酒行业战略布局
　　就在中国传统的狗年春节到来前的1月底,全球啤酒巨头比利时英博(InBev)啤酒集团宣布以人民币58.86亿元,收购净资产6.19亿元的福建雪津啤酒有限公司100%股权。这是中国啤酒业迄今最大的并购案,收购溢价率近10倍。此前的最高纪录是2004年7月美国AB(Anheuser-Busch)公司以人民币约57亿元收购香港上市的哈尔滨啤酒(0249.HK)全部股份,溢价率约5倍。而雪津并购案之后仅仅两周,2月8日,华润雪花啤酒(中国)有限公司宣布以7200万元收购福建泉州清源啤酒有限公司85%股权。至此,福建境内啤酒品牌几乎悉数被国内外一线品牌并购。而纵观全国范围内，更是随处可见外资在啤酒行业的身影。
外资第一次大规模进入中国啤酒市场可以追溯到20世纪90年代初期,50多家外资啤酒品牌全面进军中国,市场上一时间出现大量外资啤酒品牌。90年代中后期,由于中国啤酒市场地方保护主义、价格战等一系列恶性竞争,绝大多数外资啤酒企业水土不服,显出疲态进而大规模撤出中国市场。仅2000年就先后发生英国巴斯啤酒撤资吉林金士伯,嘉士伯出让上海厂的控股权给青啤,美国亚洲投资集团撤出北京双合五星啤酒等事件，外资进军中国啤酒业的脚步放缓。
　　随着中国加入WTO,政策的利好以及中国市场的巨大吸引力使外资又纷纷重新抢滩中国。此时,外资在策略上已经比较成熟和现实,绝大部分采用参股控股国内强势企业的策略，此举既可分享中国巨大市场带来的消费受益，又可以有效绕过地方保护、打破市场割据。2002年英博1950万美元获得珠江啤酒24%股权； 2003年12月，苏格兰纽卡斯尔啤酒公司以5.25亿元受让重啤重庆啤酒(600132)总股本的19.51%,成为第二大股东；2004年6月,世界第一大啤酒厂商美国AB公司投资51亿港元,成功收购包括哈啤原第一大股东、世界第二大啤酒集团SAB所持在内的哈啤已发行的99.66%股权，将百年哈啤这个地方品牌收入麾下。哈啤收购战对中国啤酒业影响深远,并最终产生啤酒业创纪录的一例外资并购案例。
　　业内人士分析,哈啤并购案被视为外资在中国啤酒业第二轮并购潮的标志性事件，而随着雪津此次天价并购的完成，国际前6位的啤酒巨头全数进入中国市场，预示着外资巨头在中国啤酒业的战略布局基本成形。